截至2019年4月11日，若翰6.26美元/天的收盘价较发行价下跌49.92%，而阿里巴巴过去三年对若翰的平均年投资收益仅为5.33%。
投资时报记者孟楠
张大仪，一个出去推销王后的模特，可以在半小时内创造一亿多家淘宝店的销售记录，也可以帮助如韩控股（以下简称如韩、如韩）赢得阿里巴巴（baba.n）的青睐，但如韩虽然已经登陆纳斯达克，并在华尔街与张大仪敲响了警钟，他们未能赢得资本市场的掌声。
2019年4月3日，NetRed在电子商务领域的第一份股份如烟在上市首日出现故障。其7.85美元/股的收盘价比12.5美元/股的收盘价低37.2%。尽管互联网行业的估值泡沫破灭已使泡沫股票的首日破灭成为一种常见现象，但这种下跌创下了SSLJ.O下跌28.2%的记录。
根据公开数据，主营业务包括网红孵化、网红电子商务、网红营销，是阿里巴巴投资的唯一一家MCN（实现稳定商业清算的多渠道网络产品形式）机构，持股比例7.5%，排名第四大股东。冯敏、傅安董事会主席和董事会主席持有25.7%的股份和50.1%的表决权，而首席营销官张大义间接持有13.2%的股份，但只有2.7%的表决权。
截至2018年12月31日，阮汉已签约网络红人约113人，其中包括三名顶级KOL（关键意见领袖）和七名成熟的KOL。自有网店91家，粉丝总数1.48亿。如烟已成为中国最大的电子商务互联网红人孵化和营销平台。
然而，与华宝上市首日推出的红包狂欢相比，如汗的股价已被打破，这引起了人们对网上红包模式的诸多质疑，其中，北京浦西投资有限公司董事长王思聪直接指出了公司经营的痛点。模式。
在后者看来，在持续亏损的情况下，其支出是无法解释的，尤其是营销成本高达1.5亿元，此外，公司的业绩过于依赖于张大一，而签订合同的100名网友无法复制张大一，他认为阮汉的商业模式还没有得到验证。成功地。
过度依赖张大义
拥有2300万粉丝的张大义对阮寒的表现有着不言而喻的影响。
数据显示，在2017、2018和2019财年（以下简称报告期），如果实现GMV（平台总营业额），则分别为12.4亿元、20.5亿元和22.1亿元，收入分别为5.77亿元、9.47亿元和8.56亿元。
其中，张大义在报告期内分别占GMV的49.6%、51.0%和44.9%，对收入的贡献分别高达50.8%、52.4%和53.5%，可以说，张大义在全国占据了半壁江山。
虽然张大义的粉丝数量仅占如汗的15.54%，但足以影响公司的业绩走势，这意味着如汗打造第二张大邑的过程并不令人满意。
《投资时报》记者了解到，报告期内，新涌现的KOL数量为57、73、103家，成熟的KOL数量为3、7、7家，顶级KOL数量分别为2、3、3家。
尽管鲁汉旗下的KOL数量总体增长趋势明显，但顶级KOL和成熟KOL数量停滞不前，但随着公司顶级KOL球迷在总体比例上相对稳定，成熟KOL球迷数量不断增加，新的KOL球迷数量下降了10%。
受上述因素影响，如涵洞收入增速放缓，数据显示，阮汉2019财年前三季度收入同比增长13.98%，较2018财年第三季度的71.46%下降近60%，同时盈利能力下降也成为抑制公司股价的重要原因，其中，阮汉的毛利率从2017财年的48.5%下降了15.5个百分点，至2019财年的33%，而同期净利润下降了14.4个百分点，至-9%。
问题是，阮汉投资逐年创造净奖金的营销成本较高，其持续亏损的情况很难在短时间内逆转。
数据显示，报告期内净损失分别为4010万元、9000万元和5750万元，其中2019年第四季度净损失同比增长12.31%；本期营销费用分别为9800万元、1.5亿元和1.6亿元，分别占本期的16.98%、15.84%和18.69%。租金收入，人均营销成本由2017年第一季度的45万元/人增加到2018年第四季度的63万元/人。
据报道，若翰持续亏损的另外两个主要原因是KOL销售份额，占收入的10%以上，仓储物流成本近1亿元。
现象级网民不可用
芙蓉姐姐、奉节姐姐和后面房间的男生都消失了，有些人很难意识到，不管目前的情况如何，网络红的成功只是一个概率事件，即使有实力雄厚的资金支持的MCN机构，也不能保证图像级的网络红孵化器的出现。综上所述，净红色不是一种商品，无法实现标准化产出。更重要的是，净红利经济的红利一直处于下滑期。一位不愿透露姓名的业内人士在接受《投资时报》采访时表示。
长江的后浪向前推进，新一代取代旧一代。
仅仅一年半之后，如果阿里巴巴重新列出了其在2017年推出的互联网消费影响列表，恐怕顶级的红色网络投资组合将被完全取代。
李佳琪是韩寒旗下的口红，去年在六小时内创造了2万3000个销售记录，销量近350万1分钟，售出了14000个唇膏等销售记录。然而，他的声音里仍然有1700多万粉丝，在他看来，担心哪一天，交通又回到了过去；担心明天的直播能否达到预期的销量；担心优惠券是否能卖出去；担心是否有新的选美主播，他比我好。粉丝们更喜欢他。
至于互联网红圈中的交付女王王位，百度搜索结果显示，没有固定的所有者。
面对公司上市首日爆发的情况，如韩伟对外发表的声明，基本面没有改变，随着国家减税政策的出台，公司业绩有了一定的提升空间，同时公司的主要股东、管理层和股东也在不断提高。我对未来表示了信心，相信上市首日市场将很快修复跌势。
但截至2019年4月11日，仅上市7天的如烟6.26美元/股收盘价仍较发行价低49.92%，仅比两个交易日前的6.03美元/股收盘价低3.81%，市值34.8亿元（5.18亿美元）仅比3日估值高4.8亿元。阿里巴巴投资3亿元后，年投资回报率仅为5.33%。
上市首日，排名榜首的前任盛世乐居（Shengshi Leju）收市报2.95美元，较发行价下跌88.2%。
U3000和U3000
