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效用、无差异曲线和最优组合
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本知识点属于《证券基金基础》第十二章投资组合管理
【知识点】：效用、无差异曲线和最优组合
效用、无差异曲线和最优组合
(一)效用是投资带给人的满意程度。投资者更喜欢高收益和低风险的资产，因此不同资产给投资者的效用是不一样的。投资者总是选择效用高的资产进行投资。
(二)根据投资者的效用函数，可以画出无差异曲线。无差异曲线具有以下特点：
1.风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的。
2.同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供了相同的效用。
3.对于给定风险厌恶系数A的某投资者来说，可以画出无数条无差异曲线，且这些曲线不会交叉。
4.当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加。
5.风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡，因为随着风险增加，其要求的风险溢价更高。
(三)使投资者效用最大化的是无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合，这一组合称为最优组合。投资者按照这一组合进行投资可以获得最大的投资效用。
【例题·单选题】利用两种资产构建投资组合，两种资产的相关系数越( )，越有利于降低组合风险，卖空( )限制时，组合收益率可超出两种资产的收益中较高者。
A.低;不受
B.低;受到
C.高;受到
D.高;不受
【答案】A
【解析】本题考查资产收益的相关性，利用两种资产构建投资组合，两种资产的相关系数越低，越有利于降低组合风的士之色遇险，卖空不受限制时，组合收益率可超出两种资产的收益中较高者。
【例题·单选题】厌恶风险的理性投资者，会选择( )。
A.可行投资组合内部的某一可行组合
B.收益最高的可行组合
C.下边界的某一可行组合
D.有效前沿的某一可行组合
【答案】D
【解析】一个厌恶风险理性投资者，不会选择有效前沿以外的点。
基金从业备考一定要注重知识点的学习，有坚实的基础才能更好的进行以后的学习，小编整理的证券基金基础知识大家要按时复习，打好基础，顺利过关。
