牛市来了，基金火了，各路大神纷纷推出基金投资组合，包括非常火爆的银行螺丝钉组合，但是在昆仑看来，这些组合都是渣渣。昆仑是个完美主义者，对于基金的研究几乎穷尽了自己的脑细胞，终于研究出一款完美组合，可获得不错的超额收益。今天就向大家分享一下。
昆仑把投资组合分为三部分α+β+X，可为每个因子增添系数，昆仑的组合α+2β+3X，无论市场基金千万，定投六只基金即可。最初都是指数基金，被昆仑戏称为“六指擒摩”，落脚点在入摩。
何谓α，就是与整体市场无关的收益。所以一个基金组合中必须要有一只主动管理的旗舰基金。不要听信那样大V的话全部投资指数基金，特别是什么ETF连接基金，都是没有领头羊的组合，怎么能获得超额收益。历史证明多数基金公司的旗舰基金都是混合型的，混合型的基金分红水平明显高于股票型，而且可以在债券、期权等多领域进行多元化配置。无论另是人怎么说，昆仑对分红还是比较看重的，这反映了一个基金经理的盈利能力。从历史来看，富国天惠、博时主题、兴全趋势、广发稳健这是旗舰基金中的“四大天王”。能从这里面四选一长期来看能获得不错的收益。昆仑选择的是交银阿尔法，何帅这几年表现太亮眼了，属于80后中的佼佼者。但是旗舰基金也不是一成不变的，更多的是要关注基金经理的表现，非金牛基金经理不选。如果持续跑不赢沪深300，就要考虑换基。
何为β，就是整体市场的平均收益。那么对于A股来讲，沪深300与中证500这两个宽基指数是必一见钟情的祸水须配备的。对于宽基指数来讲，主动的、被动的、smartbeta指数都有。昆仑个人观点是沪深300一定要选择一个主动增强型基金，300里都是不错的公司，再对其进行筛选很容易以偏概全。比如300价值指数，其实不过是个银行增强基金，而市场风格是不断转换的，时而是价值，时而成长。沪深300差不多集中了A股最为优秀的公司，所以好的指数增强基金会灵活配置沪深300股票，从而达到超越指数的效果，而被动型资金很难达到这种效果。对于300指数基金，昆买过景顺，也关注过富国、创金和泰达，还投过恒生A股龙头指数。但最终昆仑选择兴全申庆管理的300增强，不仅在费率上很亲民，而且在过去一年中跑赢了几乎所有沪深300指数基金。
对于中证500，大家一直在谈低估，市场其实已经有所表现。但通过对过去1年的收益比较，中证500行业中性低波动指数是个不错的smartbeta指数，跑赢了大多数的中证500指数基金。说明低波动的策略在当前市场上是有效的，特别是在震荡市中。中证500主要代表了市场上的中盘指数，中间有一些不错的公司，但也有一些较差的，从投资价值上来讲并不十分具备，所以主动基金在500上面想获得超额收益是十分具有难度的，跟踪500只股票的难度远远大于耳熟能详的主流的沪深300只股票。中证500行业中性低波动指数是从低波动因子角度按中证500行业划分选择的150只股票，相对来讲更容易跟踪。在目前的基金中，只有景顺长城和华安有跟踪这个指数的基金，从规模和成立时间上看，景顺长城旗下小将徐喻军管理的003318更有优势。
何谓x，在昆仑的投资组合中代表的是行业指数基金，这是不确定的选择，希望都过对行业轮动的超前配置来实现超额收益。昆仑自建组合有3个行业的布局，就是3x。大多数基金投资其实都是在等待牛市的来临，对于行业的选择每个人是因人而异的，这都没关系，实际上长期定投都是稳赚不赔的，因为无论哪个公司暴雷，这个行业是不会消失的。目前昆仑暂时选择了人工智能、生物科技和上游资源这3个行业，证券行业前期涨幅太大，已经停止了定投并且止盈了，抓住行业轮动的机会还是要靠行业指数基金。
此外，昆仑学关注了一个指数，就是中概50 etf联接基金，这个基金跟踪的是中国在境外上市的互联网企业。当下最能代表中国新经济新动能的公司不能没有BAT，这个指数的成份股不仅有传统的阿里、腾讯、百度、京东，还有拼多多、哔哩哔哩等互联网新生代。暂时把这个指数列入定投计划，虽然现在规模不大，但是金子总会发光的。这个指数既可以是互联网的一个行业基金，也是资产配置的一种选择。这样的话在选两个自己青睐的行业，就形成金字塔底的3X。
昆仑知道，世界上不存在完美的基金组合，任何一个组合都要根据市场形势有所变动，密切关注指数估值，估值高时减仓，估值低时除定投外可额外加投。基金组合要及时对其持仓表现进行评估。昆仑组合的四个象限分别是旗舰α基金、500低波、300增强与中概50指数。第一与第二象限偏成长，第二与第三四象限被动型，第四与第三象限偏价值，第四与第一象限主动型，2只行业基金配置在第一、第四象限。从过去一段时间的表现来看，还是不错的。现在昆仑将组合公布，就是希望大家多提宝贵意见共同进步。
